现货黄金、COMEX黄金期货收盘均续改换高。现货黄金涨0.72%开云体育，报3135.76好意思元/盎司；COMEX黄金期货涨1.41%，报3190.3好意思元/盎司。

德邦证券合计，黄金在新的周期或刚刚启动。对金价而言占主导影响地位的身分有：总产出、货币以及货币所带的利率。2024年料到黄金的内在价值约为2700好意思元支配，后续跟着9月份好意思联储货币计策转向，黄金价钱与自己内在价值启动快速阻挡。与利率的联系正闲静总结，金价翌日或存多元驱动。利率或仍有下行空间，仍有望对金价带来鼓动。

华源证券合计，黄金来往逻辑自2024年9月以来还是转动，面前仍是好数据等于好音信的窗口期，任何数据扰动导致的降息预期边缘抬升齐将对黄金酿成利好，黄金阛阓预测在这一阶段加大振幅，或提供阶段性设立契机。恒久来看，“降断来往”+“特朗普2.0”双干线将在2025年执续催化，保护倡导+大国博弈配景下，央行增储将对金价酿成强有劲底部撑执，金价上行径能饱和。好意思国干事阛阓与经济运行仍存在较强韧性。好意思联储本轮降息周期的时代或被干事韧性和通胀扰动拉长，但仍具备较大计策空间，增多了黄金的作念多窗口期。跟着特朗普宣誓就任，“特朗普2.0”参预闲静完满阶段，行政令的签署以及翌日对关税和地缘政事的干预或进一步导致好意思元信用裁减和通胀上行，若竞选本旨沿途完满，或将金价执续推向新高。

校对：陶谦开云体育